CPI全称为Consumer Price Index，中文意思是消费物价指数。 其反应的是根据和居民生活有关的商品及劳动力价格所统计出来的一个指标。其作用是对通货膨胀水平的一个量化体现。 CPI作为一个固定的价格指数，不反应商品质量的改进或者下降，对于新产品也不加考虑，它所考量的只是和居民生活相关的一些商品及劳务价格。 当CPI升幅过大的时候，表明居民生活成本较之以前变高，如果您的收入没有增加那么相对于社会环境来说您的收入实际是降低了。举一个简单的例子：去年您得到100元而没有花掉，今年CPI上升了4.6%，那么您现在用这100元其实只能买到相当于去年95.4元就能买到的商品及劳务服务。 因此CPI的大幅上涨，即最通俗的说法“涨价”，是不受欢迎的。如果CPI升幅过大，则通货膨胀就会成为国民经济中的不稳定因素，央行即会有紧缩货币政策和财政政策的风险，继而导致经济前景不明朗
本报记者 韩晓东 北京报道 国家统计局将于下周公布4月份主要经济数据。分析人士认为，各国央行注入的充裕流动性可谓“远水”难解“近渴”，近期通缩压力仍将持续。由于翘尾因素等作用影响，4月份我国CPI和PPI很可能继续维持同比负增长，并且降幅有可能进一步扩大。 4月份CPI降幅或扩大 与去年下半年相比，今年以来我国物价走势出现了一些好转的迹象。3月份，让人有些忧虑的是CPI出现了0.3%的环比跌幅。但扣除季节因素影响后，3月份CPI环比折年率仍然为正，同时该月非食品价格降幅扩大的趋势有所遏制。 不过与PMI指数等持续好转的先行指标相比，目前物价走势依然充满疑问。翘尾因素方面，由于去年4月份CPI反弹至8.5%，今年4月份翘尾因素的负拉动作用将有所扩大，不过5月份以后翘尾因素影响将逐步减弱。 从统计局、商务部以及农业部的价格监测数据看，4月份主要食品价格呈现跌多涨少的局面，尤其是猪肉等占比权重较大的食品价格回落较为明显。一些券商预计，4月份食品价格环比可能继续小幅负增长，带动CPI下行。 第一创业证券发布的研究报告认为，4月份食品价格同比下降0.7%，非食品价格同比下降1.5%，综合两者因素，预计4月份CPI同比下降1.5%，降幅较3月份的1.2%有所扩大。 东方证券首席宏观分析师冯玉明认为，4月份农业部价格指数有下跌的趋势，考虑到4月份翘尾因素小幅回落，估计4月CPI同比下降1.5%。预计二季度物价仍将总体下行，但从全年看，CPI和PPI二季度见底的趋势更加明朗。 PPI环比现好转 3月份PPI同比下降6.0%，其中环比下降0.3%，环比降幅连续3个月收窄，去年下半年PPI快速回落的趋势已经初步得到了遏制。 从国家统计局对部分重点企业工业品出厂价格监测情况看，4月份钢材以及部分化工产品价格出现回落。但受国际大宗商品价格回暖的影响，4月份国内铜、铝、锌等有色金属价格有10%-20%的明显涨幅。受上调成品油价格的影响，4月份各类成品油价格同样出现回升。 尽管PPI的翘尾因素负拉动作用在4月份将依然继续扩大，但不少业内人士预计该月PPI同比下降6%至7%，不会出现明显下滑。 第一创业研究报告指出，在经济复苏阶段，只有当下游产品价格恢复速度超过上游产品的时候，企业才有明显动力恢复生产。经济下行阶段一般是上游产品价格涨幅超过下游产品，比如2008年5月份以后我国PPI涨幅超过CPI，经济随之明显回落。因此，从这个角度看，即使目前以PPI为代表的上游价格出现好转，也难言经济回暖趋势已经确立。 通胀何日重现 尽管当前通缩压力仍然存在，但大宗商品价格的不确定性以及回暖的流动性，或多或少带来了通胀预期。对我国，重要的或许不是未来是否会发生通胀，而是通缩压力的缓解是否意味着通胀很快到来。 国泰君安首席经济学家李迅雷认为，我国CPI走势一般滞后于M1增速6个月，今年1月份M1增速开始加快，那么年中物价形势可能将发生扭转。但我国经济目前处于产能过剩状态，在这种背景下，货币供应变动虽然能引起物价水平的波动，但整体来看，经济会处于通货紧缩压力下。他还表示，从上世纪80年代起，我国的每次通胀都发生在经济上升周期的中后期。而目前我国面临的是经济下行周期的中前期，对应的也应该是通缩压力。 不过，有专家认为，不管是发达国家还是我国，近期过快释放的流动性可能在适当时候转化为通胀“猛虎”。此外还应对滞胀报以一定警惕，滞胀将大大增加经济调控的难度和阻力。 国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松曾表示，上半年反通缩是宏观政策的重要目标和任务，但不完全排除物价今年出现回稳和上扬的可能性，这需要货币政策保留一定余地，并根据经济状况变动进行灵活调整。
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